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高盛投资报告维持百度90美元目标股价

发布时间:2020-02-11 05:44:27 阅读: 来源:计量泵厂家

北京时间8月10日上午,高盛今天发表投资报告,维持百度(Nasdaq:BIDU)股票“买入”(Buy)评级,以及90美元的目标股价不变。

以下为报告概要:

搜狐宣布,将向阿里巴巴集团和搜狐CEO的个人投资基金各出售搜狗16%的股权。根据易观国际的数据,按照搜索量计算,在经过了多年的运营后,搜狗已经获得了中国搜索引擎市场约0.8%的份额。

我们预计,阿里巴巴集团将面向大众市场发布一款搜索引擎,因为该公司将百度视为广泛的竞争对手,而且百度还与日本网络零售商乐天(Rakuten)成立了合资公司。

阿里巴巴选择对现有搜索引擎投资令我们感到意外,我们原以为该公司会重新振兴雅虎中国或者发布一款全新的搜索引擎。我们相信,阿里巴巴集团将对搜狗形成帮助,为其提供流量(淘宝可以利用网络搜索列表来充实淘宝上的商品搜索)、广告开支(淘宝曾是谷歌中国的大型广告客户)以及技术(阿里巴巴使用垂直搜索技术来处理淘宝的商品列表)。

我们仍然相信,百度在中国搜索开支中的份额将从2009年的60%增长到2011年的80%,而腾讯、搜狗和阿里巴巴集团则会分享剩余的份额,原因如下:(A)多数此前使用谷歌的用户未必反感百度,所以可能会很乐意转用百度;(B)即使规模较小的竞争对手获得搜索总量25%至30%的份额,我们仍然预计百度庞大的关键词竞价业务将把竞争对手的收入份额限制在15%至20%。而谷歌之所以能够获得中国搜索开支30%的份额,部分原因在于谷歌的全球广告主合作关系以及盈利能力。

我们维持百度6个月90美元的目标股价不变(根据现金流量折现法计算),对应2011年的市盈率为39倍,长期收入和每股收益的增长率为45%。

百度的关键风险来自于腾讯和阿里巴巴集团的竞争。

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