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当加息对钢铁工程机械等周期性行业负面影响较

发布时间:2021-09-09 23:02:09 阅读: 来源:计量泵厂家

加息对钢铁、工程机械等周期性行业负面影响较大

加息对钢铁、工程机械等周期性行业负面影响较大

中国工程机械信息

导读: 对于上市公司,加息影响主要体现在三个方面:1、最直接的影响是提高企业资金成本,增加了利息等财务费用的支出,特别是对于资金密集型行业或资产负债率高的企业;2、对部分行业业务收入及成本,或需求产生一 ...

对于上市公司,加息影响主要体现在三个方面:1、最直接的影响是提高企业资金成本,增加了利息等财务费用的支出,特别材料企业如何做好应对?是对于资金密集型行业或资产负债率高的企业;2、对部分行业业务收入及成本,或需求产生一定的影响,如银行、房地产、汽车、融资租赁的机械设备等,并波及下游相关行业;3、加息导致投资资金必要回报率的提高,并降低企业估值,同时也影响投资者在不同资产间的配置,银行存款回流可能增加,对股市有不利影响。

比较而言,加息对房地产以及钢铁、建材、有色金属、工程机械等周期性行业负面影响较大。

银行

加息对上市银行的影响包括两个方面:一是扩大利率浮动区间的影响。长期看,贷款利率浮动空间的进一步扩大与允许存款利率下浮,将促进我国银行乃至整个金融业的市场化改革;但短期看,利率浮动空间的扩大对银行的近期业当完成300kN时绩影响微乎其微。

二是基准利率上调的影响:基准利率上调,一方面有利于增强银行的吸储能力,改善银行的资产负债结构,并可能意味着信贷规模控制的适度放松;另一方面对银行存贷款业务和长期国债投资产生负面影响。总的来说,加息对上市银行的影响并不大。

汽车

加息对于汽车业的影响应该不会很剧烈。汽车业特别是轿车业目前的“疲弱”更多是产能快速扩张后价格持续下跌所带来的市场格局重组的结果。而且整个上市公司的负债水平要明显低于行业平均水平近20个百分点,因而判断升息对于汽车板块同样不是很大。

煤炭

煤炭行业是资金和劳动力密集的产业。随着效益大幅改观,负债率有下降的趋势。加息,对煤炭行业短期效益影响不大。大部分煤炭企业产能已达极限,未来需要投入新的矿井,加息将增加未来开采新矿的成本。

加息将对房地产行业带来较大的负面影响,进而将首先对炼焦煤未来的价格走势带来不确定因素。除非加息使得电力需求出现明显的回落,在电力供求偏紧,及新增机组大幅投产之下,动力煤预计会得到滞后的缓解,仍然相对看好。

电力

电力行业属资本密集型,银行贷款占资产比重较大,部分公司负债率偏高,经测算主要上市电力公司利息支出占利润总额比例平均超过10%,华电能源、通宝能源、国电电力、漳泽电力、内蒙华电和国投电力占比超过15%,在升息预期下,电力公司业绩将受到一定影响。以长期贷款利率上升27个基点测算,主要公司年平均利润总额下降1.88%,上述几家公司下降幅度相对较高,但总体上影响幅度不大。

从另一角度分析,升息预期无疑将对电力投资产生相当的限制效果,尤其是部分不具备行业地位和资金优势的电力投资主体的投资项目,在预期收益水平降低的情况下,贷款银行将对此类项目更为关注。

石油石化

除通货膨胀对会计业绩有正面刺激之外,汇率升值、利率提高、信贷紧缩对行业业绩都会是负面的影响。就石油石化行业而言,按影响程度从大到小的顺序,汇率升值 利率提高 信贷紧缩。

加息的直接反应是借款成本的增加。若利率增加1%,按行业50%资产负债率,利息支出占权益的份额增加1%。就目前盈利能力而言,影响微小。从石油石化行业年度内的供需情况看,加息对价格的影响是缓慢的,幅度也有限。

证券

直接来看,加息将提升券商的融资成本。间接来看,尽管升息将促使企业寻求更多的直接融快速温度变化实验箱变温范围有的是-55~+80℃资、从而增加券商的承销业务量,但升息将增加上市公司的融资成本,这将直接导致券商的经纪、自营等业务将不断萎缩。

子行业方面,橡胶制品业、农药、无机品、氯碱的影响较大;而对化肥、有机品等盈利状况良好的子行业则相对影响就较小。加息影响最大的企业一般都是有息负债余额相对较高,同时又是净利润绝对值较低,处于微利状态的企业,一旦加息,它们很可能就落入亏损的队伍;相反,有息负债余额低,甚至无有息负债的企业,加息的负面作用就微乎其微,而且大部分企业业绩优良。

机械

本次加息对机械行业总体影响有限。就财务费用方面,机械行业平均资产负债率在%左右,财务费用占净利润比例都很低,基本在%左右。只有振华港机目前两项指标偏高些,但增发后会回落到平均水平。小幅度加息对工程机械行业需求影响有限,对于工程车辆按揭贷款影响也很小。目前各大银行刚恢复业务,相对加息而言,前期银行强行停止信贷的影响要大得多。

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