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评论券商触网投行如梦

发布时间:2021-01-20 17:51:21 阅读: 来源:计量泵厂家

早上听某Music Radio,说起“十个已经实现的科幻产品Top10”,蛮有意思。

这十个产品分别是:数字图书(1961年首提),基因工程(1932年首提),信用卡(1888年首提),蓝牙移动设备(上世纪70年代首提),触摸屏(上世纪60年代末首提),自动门(1899年首提),闭路电视(1949年首提),视频通话(1911年首提),仿生肢体(上世纪60年代首提)以及耳机(1950年首提)。

这些在今天看起来稀松平常的东西,彼时大多呈现在科幻小说和电影里,是否有些不可思议、唏嘘之感?

星云大师来穗弘法,“一切有为法,如梦幻泡影”。彼时科幻,今天现实。今天甚嚣的互联网金融、金融互联网、大数据,在明天又会变成怎样的存在?

“三马”聚首。马化腾说,需要线下传统产业资源配合;马云说,信用体系第一重要;信奉数据为王、世界什么都可以做保险的马明哲说,由于逻辑方式差异,互联网公司比金融公司更有优势。

且慢观察。券商“触网”,已有多年。

某天碰到一位投行老总说,老挝现在有两家上市公司,目前还是柜台撮合交易,正准备使用电子化。但我听说被清算托管的昆仑证券,多少年以前,就曾扬言要做中国内地最大的网上证券公司。所以也不能简单迷信技术的力量。

A股交易系统“一出世就风华正茂”,而Nasdaq起步时还是人工交易。内地的对冲基金、数量化投资、衍生品套利交易等等,相较发达资本市场不遑多让。但“不幸”的是,一个光大证券“816事件”,就暴露了许多Bugs。

是否可以这样说:对于券商而言,互联网只是一个手段而非目的,利用互联网是为了发展金融,“技术至上”、“技术投机”式的一夜暴富往往落空。

我看目前券商“触网”,先从远程开户以及网络销售起步,尚未进入“深水区”。国泰君安由于有笃信支付功能的万建华,可以看做券商“触网”风向标。其官网设计类似公募基金,“金融超市”已初步搭建。

最近看到金证互通投资顾问研发的一份A股上市公司并购报告。其观察时间跨度由2007年开始,主要从行业、金额、方式以及政策演变等角度展开,有一定参考价值。比如今年前三季度,TMT并购参与公司数量与发生案例双双第一。TMT参与并购公司110家,占到行业上市公司总数的30%之多。

TMT并购中,细分领域的“传媒”参与并购16家,占到该细分行业内公司数的57%。我查询了一下,已获重组委通过的包括:华策影视16.5亿元收购克顿传媒,独立财务顾问东方花旗(主办人郑剑辉、蔡军强);华闻传媒31.5亿元收购10家公司股权,独立财务顾问渤海证券(主办人万伟、韩昆仑)。

华策影视三年前由安信证券保荐上市,此次并购额远超IPO募集的9亿元。华闻传媒7年前由燃气股份重组而来,彼时由银河证券作财务顾问。时过境迁,有几个投行能持久追踪一家上市公司所有重大项目的?

前三季度,19家上市券商证券承销净收入过亿元的12家,中信证券(6.6亿元)、海通证券(4.26亿元)、宏源证券(2.84亿元)居前。“证券承销净收入/营业收入”前三名是国海证券(16%),山西证券(13%),西南证券、太平洋证券(12%)。数据是一个侧面,比方国海证券承销收入占比大增,主要来自其承销兴业证券定增的7000多万元(占到总承销收入的近4成)。而宏源证券今年以来承销25只债券(数量排名券商项目数第十),最终出大问题偏偏是债券这块。

如果说释放束缚力的券商“触网”是未来时,那么风险收益大、周期变化强的投行业务则是进行时。

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