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摩根大通龚方雄宽松货币市场下的投资机会扬州

发布时间:2019-09-12 16:01:10 阅读: 来源:计量泵厂家

摩根大通龚方雄:宽松货币市场下的投资机会

编者按

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,摩根大通亚太区董事总经理、中国投资银行部主席龚方雄,在2014年诺亚财富钻石年会上,分享了他关于在宽松货币市场下的资本市场的看法,并指出目前是创新创业的黄金时期,也是二级市场最好的投资时期。  全球化的量化宽松  龚方雄认为,货币宽松是应对全球通缩的风险,全球央行在规避这个风险。美国从年初实施量化宽松政策,目前欧洲经济很差,日本在安倍经济学后,经济出现了周期性的小反弹,但近期又开始衰退,所以欧洲和日本都也在实施量化宽松。  随着欧美及日本的量化宽松政策,中国也被迫加入量化宽松的行列。这样,在全球范围,由美国一枝独秀带领着,全球的所有央行都开始实施宽松的货币政策。  “大家可能比较在意通胀的风险,但其实现阶段有着持续的通缩风险。”龚方雄说,从身边可以清晰的感觉到,石油能源、基础材料等价格在持续下跌,而媒体一向喜欢放大通胀的风险,但往往忽视通缩的风险。  各国经济复苏的不同逻辑  自金融危机以来,各国的经济都试图摆脱泥潭进入复苏和发展的轨道,但就目前看,各国的复苏和发展有着各自的逻辑和问题。  举例而言,美国的复苏表现主要来源于科技创新,微观创新带来的增长,这是为何率先进入复苏轨道的根本原因。  目前,传统的资本、劳动力的回报率在降低,但创新的回报率在增加。互联网、云计算、生物科技、新能源回报增速加快。所以哪里有创新,哪里就有动力。  但欧洲和日本的创新动力不如美国。龚方雄称,欧洲是体制问题,而日本的问题主要是体制和人口老化。日本很难容忍其他文化,国界也比较封闭,如果不吸纳新移民等,就不可能复苏。美国恰恰相反,它有着开放的文化和国界,足够解决以上问题。  中国经济明年将止颓势  相比其他国家的缓慢复苏不同,中国已持续了多年的高增长。但自今年以来,房地产的深度调控和反腐的进行,经济持续下行,微观层面的感受可能更明显。  龚方雄认为年底之后中国经济将筑底反弹。随着政府的减息和对地方的放权,降低了微观层面的交易成本,降低企业成本,从税收上给企业优惠,税务成本和资金成本下降。  另外,房地产明年会比今年稳定。政府面临着经济下行的风险,必须要稳住房地产,因为房地产对50多个行业都有影响。  所以说,在稳定房地产,降低企业融资成本

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,基础设施建设同步加强的情况下,中国经济将止颓势,步入新一轮的发展。  创业和二级市场大有可为  龚方雄说,今年7月份在诺亚的青岛参加年会上,当时在2000点挣扎的A股是政策底、技术底、估值底三底重叠的“铁底”,11月26日站在2600点上,可以说印证了自己的预测。  可以说,随着政策可测性的增加

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,不确定性减少, A股正迈入慢牛阶段。这也使众多的轻资产的中小企业有机会获得直接融资的机会,进而推动经济整体发展。  另外,龚方雄认为,在经济不好时,创业投资机会却在增加

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。有数据显示,虽然今年的经济形势不是很好,但就业不错。原因就是创业的人多,中小企业遍地开花,已经形成创新创业投资的黄金时期。